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理财预期收益耍流氓?银行:预期≠到期

 2018-09-16 21:11 未知 字号:放大 正常
 

“不讲实现可能性,只宣传最高收益率,就是耍金融流氓。”上海市消保委副秘书长唐健盛最近接受新华社记者采访时说的一席话,引起了投资者对于结构性理财产品的关注。

对此,某股份制银行广州分行财富管理部负责人昨天向南都记者表示,不少投资者对结构性理财产品还是存在偏见和误解,因为大多数结构性理财产品框定的都是区间收益,而大多数投资者都是被最高收益吸引,而忽视了最低收益。

投资者存疑:

结构性理财产品套路多?

由于去年年底流动性紧张以及春节因素等影响,银行理财产品收益率有所回暖,预期收益率4.5%左右的理财产品稀松平常,但是其中不乏一些预期最高收益率动辄8%左右,甚至能达到10%以上的结构性理财产品出现。

据中国理财网显示,目前在售的理财产品中就有一款由星展银行发售的名为“股得利”系列1706期-3个月人民币结构性投资产品,其最高预期收益高达20%,最低收益仅为1%。

这就是一款典型的结构性理财产品。结构性理财产品内嵌期货、期权、互换等衍生工具,可以挂钩外汇、指数、股票和商品等标的。类似的还有平安银行发售的平安财富结构类(100%保本挂钩黄金)资产管理类产品。

但是这种结构性理财产品的回报率通常取决于挂钩资产的表现,所以到期实际收益率和预期收益率出入较大。比如,交通银行在去年11月17日起息的“得利宝”挂钩黄金系列和挂钩沪深300指数系列产品,其预期的最高收益是6%或者7%,但是到期的实际收益率不足2%。

对于其投资比例,据上述产品的说明书上显示,固定收益类和货币市场类资产投资比例10%-100%。信托计划及其他资产或者资产组合和金融衍生工具投资比例不超过90%。

除此之外,还有的结构性理财产品不会100%保本,比如平安银行财富私人银行专

享结构类(90%保本挂钩ETF)产品,在去年就有9款结构类理财产品到期出现本金亏损10%。但也并不是所有的非保本产品到期都会出现本金亏损,比如平安银行也有类似产品到期后取得最高11%的收益的情况。

银行解惑:

对结构性理财产品有误解

为何保本“高收益”的结构性理财产品,会出现实际收益率低于非保本浮动收益理财产品的情况?

这种“奇葩”情况与我国的理财产品市场有关。某国有行个金部投资产品相关负责人向南都记者表示,一般来说,银行理财产品需要说明具体投向标的,根据投资标的的投资情况给出预期收益率。但我国非结构性理财产品通常上是各家银行建立了一个“资金池”,对应一个由债券、票据、货币基金、同业资金拆放或权益类资产构成的“资产池”,银行不断滚动发售、兑付理财产品,资产池也相应会有资产到期、买入新资产等操作。

在此情形下,相当于投资者将资金通过非结构性理财产品“借钱”给银行,银行自行投资。“因此,在当前未打破刚兑的情况下,哪怕合同上标明非保本浮动收益,但实际上(非结构性理财产品)是保本保息的”,前述国有行个金部投资产品相关负责人。

事实上,投资者在购买结构性理财产品时就真的是在做投资了,根据产品挂钩标的不同,最终的收益情况可能相去甚远,达不到“最高收益”的情况也时有发生。

此外,结构性理财产品与非结构性理财产品最大的区别在于其收益结构上。非结构性理财产品是“银行给预期收益,投资人到期收钱”模式,而结构性理财产品采取“收益区间”模式,根据挂钩的资产标的在观察期内的表现决定收益区间。

建议:符合投资偏好且接受最低收益率

保本的结构性理财产品尚且能让投资人的实际收益跑不过银行活期利率,不保本的结构性理财产品更有可能令投资人赔进本钱。那结构性投资产品到底应该如何买?

某国有行个金部投资产品相关负责人表示,目前结构性理财产品主要的挂钩标的有股票、指数、汇率、利率、价格等,投资者在购买产品前,一定要清楚挂钩标的的性质,尽量选择自己熟悉的标的,同时基于对挂钩标的市场走势的判断,选择投资方向。“比如,如果是一个老股民在资本市场主要做多市场,在购买挂钩股票或指数的结构性理财产品时可投资看空方向,实现风险对冲。”

投资者可根据自身情况选择相应的产品。上述股份制银行广州分行财富管理部负责人建议,如风险承受能力较高的投资者可选择上下限差距较大的产品,通常这类产品的下限可能出现亏损情况,相对而言外资银行发行的此类产品较多,因此亏损情况发生更多也属于情理之中。

上述负责人进一步表示,风险承受能力相对较低的投资者则可以选择保证本金但收益较低,且波动较小的结构性产品。需要特别注意的是,结构性产品的最高预期收益率不等于到期收益率,因此投资者在选择结构性产品时,切忌仅关注该类产品的最高预期收益。

 
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